中国银行保险监督管理委员会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见

银保监办发〔2019〕155号

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　　1、题目明确提出“推动供应链金融服务实体经济”，以期借助供应链金融发展促进金融脱虚向实。155号文共有4处提到“实体经济”，发展供应链金融应当立足“实体经济”这个主旋律。

　　各银保监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司，银行业协会、保险业协会：

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　　2、受文单位是各地银保监局和银行保险机构及相关行业协会。注意：没涉及保理、小贷、融资租赁、信托等非银金融机构，也没有提到P2P，没有讲地方政府金融办或金融监管局要否执行。银保监会推动银行、保险机构发展供应链金融，一方面，银行保险机构在金融各门类中风险管理与内部控制最严，资产总额也最庞大，推动其发展供应链金融，资产安全性、业务放量都更有保障；另一方面，为其他金融主体涉足供应链金融做出了参考规范（银保监会有权对信贷业务实施功能监管），也留出了灵活创新的空间。

　　为深入贯彻党中央、国务院关于推进供应链创新与应用的决策部署，指导银行保险机构规范开展供应链金融业务，推动供应链金融创新，提升金融服务实体经济质效，进一步改善小微企业、民营企业金融服务，现提出以下意见：

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　　3、发文的目的：落实国家加强供应链管理部署，推动供应链金融创新，改善实体经济中的小微企业、民营企业金融服务。要准确把握此意见要义，需将几份文件结合研读：（1）国务院办公厅《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）；（2）商务部、工信部等8部门《关于开展供应链创新与应用试点的通知》（商建函〔2018〕142号）；（3）2019年2月中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（明确提到：商业银行要依托产业链核心企业信用、真实交易背景和物流、信息流、资金流闭环，为上下游企业提供无需抵押担保的订单融资、应收应付账款融资），等等。

　　此指导意见，发文时间在深圳、上海、浙江、珠海等地发布鼓励发展供应链金融相关政策之后，受文单位更精准（银行保险机构），规范业务更明确（依托核心企业的供应链金融业务），合规要求更清晰（重视额度管控和数字化风控），鼓励方向更具时代感（鼓励开发系统、建平台在线作业），有较高的指导落地价值。

　　一、总体要求和基本原则

　　（一）总体要求

　　银行保险机构应依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，整合物流、信息流、资金流等各类信息，为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。

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　　4、供应链金融是什么？本条作出明确回答：供应链金融是指，依托核心企业，基于真实交易和四流信息，为供应链上下游企业提供一揽子综合金融服务，包括融资、结算、现金管理、信用保险（第七条）等。

　　——依托核心企业。核心企业是供应链金融的原点，是信用的依托。

　　——基于真实交易。通过整合考察供应链企业间订单流、物流、信息流、资金流等信息，来交叉印证交易的真实性。真实交易是自偿性价值创造的基础。

　　——具体服务对象是上下游链条企业，是与核心企业交易的对手方。

　　——强调“一揽子综合金融服务”，包括融资、结算、现金管理和保险等。

　　以下辑录几个较为典型的业界与学界对供应链金融的定义：

　　（1） 平安银行（原深圳发展银行）在国内最早系统性开展供应链金融业务，现任行长胡跃飞（2007）认为，供应链金融是指，在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上, 运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。（《供应链金融：新经济下的新金融》，上海远东出版社，2009年，深圳发展银行中欧国际工商学院供应链金融课题组）

　　（2） 时任中国银行行长陈四清主编的《贸易金融》认为，供应链金融是贸易金融的创新领域，是面向供应链运作的全过程，应用各种集成式的产品与服务，通过信息共享、协调和组织合作等方法，集成物流、资金流和信息流，从而降低供应链资金运作成本，并为供应链创造价值的金融服务模式。简单地说，供应链金融就是银行将核心企业和上向下游企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和服务的金融服务模式。（《贸易金融》，中信出版社，2014年，陈四清主编）

　　（3） 中国社科院金融研究所和日本株式会社野村综合研究所进行了中外供应链金融比较研究。其报告认为，所谓供应链金融，在中国，是指银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，把供应链上相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金注入供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。《中外供应链金融比较研究》（人民出版社，2015年，王国刚、曾刚主编）

　　（二）基本原则

　　银行保险机构在开展供应链金融业务时应坚持以下基本原则：一是坚持精准金融服务，以市场需求为导向，重点支持符合国家产业政策方向、主业集中于实体经济、技术先进、有市场竞争力的产业链链条企业。二是坚持交易背景真实，严防虚假交易、虚构融资、非法获利现象。三是坚持交易信息可得，确保直接获取第一手的原始交易信息和数据。四是坚持全面管控风险，既要关注核心企业的风险变化，也要监测上下游链条企业的风险。

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　　5、开展供应链金融要坚持四条基本原则：

　　——坚持精准服务“产业链链条企业”。清晰指明了供应链金融服务于链条企业、基于产业链贸易活动的要求；

　　——坚持交易背景真实不虚。贸易真实性是确保自偿性实现和融资安全的前提，近期屡屡暴雷的供应链金融风险事件，多因虚构交易、虚假确权、蓄意骗贷引发。

　　——坚持交易信息数据可得。强调直接获取第一手的原始交易信息和数据。

　　——坚持全面管控结构风险。既要关注核心企业的风险变化和“信用评级”变动情况，同时也要监控链条上下游企业即直接借款人的风险。

　　发展供应链金融，要把握“供应链交易结构”这一特性。链条中小企业之所以获得供应链融资，首先，其必须与核心企业发生持续贸易活动，形成稳定的交易结构，信用关系因交易关系而得到确认；其次，具体贸易活动中形成的资产具备“自偿性”价值。四条基本原则，隐含了“供应链交易结构”的要求，第一条强调服务对象；后三条强调交易结构和具体交易风险。

　　二、规范创新供应链金融业务模式

　　（三） 提供全产业链金融服务

　　鼓励银行业金融机构在充分保障客户信息安全的前提下，将金融服务向上游供应前端和下游消费终端延伸，提供覆盖全产业链的金融服务。应根据产业链特点和各交易环节融资需求，量身定制供应链综合金融服务方案。

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　　6、 提供“全产业链”金融服务。要将金融服务“向上游供应前端和下游消费终端延伸”，提供覆盖全产业链的金融服务。

　　据MBA智库百科的解释，产业链是相邻产业企业之间基于技术经济的供给与需求关联，客观形成的链条式关系形态。延伸产业链则是将一条既已存在的产业链尽可能地向上下游拓深延展，向上游延伸一般使得产业链进入到基础产业环节和技术研发环节，向下游拓深则进入到市场拓展环节。

　　本条倡导金融机构将供应链金融的服务对象，由单一段落供应链扩展到接续交易的多个段落供应链链接而成的产业链。应深入分析产业链特点和各交易环节融资需求，量身定制综合金融服务方案。一是，从核心企业出发，将交易推展到上游的上游直至原材料供应商、下游的下游直至终端消费者，将传统的“1+N”交易结构延展到“N+N+…+N+1+N+…+N+N”；二是，在分析各环节融资需求基础上，定制供应链金融综合服务方案。

　　（四） 依托核心企业

　　鼓励银行业全融机构加强与供应链核心企业的合作，推动核心企业为上下游链条企业增信或向银行提供有效信息，实现全产业链协同健康发展。对于上游企业供应链融资业务，推动核心企业将账款直接付款至专户。对于下游企业供应链融资业务，推动核心企业协助银行整合“三流”信息，并合理承担担保、回购、差额补足等责任。

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　　7、 本条强调“依托核心企业”的关键作用。核心企业是指供应链上拥有该供应链的瓶颈约束资源，决定供应链的运行节拍与效率，在商流、物流、信息流、资金流乃至工作流等资源配置方面胜任组织协调工作，能够实现并提升整体整体供应链核心竞争优势的企业。

　　本条鼓励银行与核心企业合作，推动核心企业在供应链金融中起到三大作用：（1）基于自身强信用实力，给上下游链条企业增信；（2）基于其在供应链组织协调方面的优势地位，给银行提供信息，比如推荐优质供应商和经销商及有助融资的相关交易信息；（3）配合供应链融资承担相应责任：如在上游融资中将账款付款到约定的专户，在下游融资中合理承担担保、回购、差额补足等责任。

　　（五） 创新发展在线业务

　　鼓励银行业金融机构在依法合规、信息交互充分、风险管控有效的基础上，运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等技术，与核心企业等合作搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台，完善风控技术和模型，创新发展在线金融产品和服务，实施在线审批和放款，更好满足企业融资需求。

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　　8、 创新发展在线业务。鼓励银行与核心企业合作“搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台”：（1）运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等新技术；（2）完善风控技术和模型；（3）创新发展在线金融产品和服务，特别是“实施在线审批和放款”，更好满足企业融资需求。

　　供应链金融服务平台，有三条发展主线，一为银行主导；二为核心企业主导；三为科技公司组建，输出服务。

　　银行系服务平台起步较早，如平安银行2009年首创推出“线上供应链金融”系统、2014年升级为橙e网、2017年上线SAS平台，可以兼容接口式、云服务SaaS 或私有部署方式，对接核心企业、物流公司，实现供应链“订单-运单-收单-对账单” 四流闭环。此后各大银行（如浙商银行、建设银行等）纷纷建设供应链金融服务平台，为众多核心企业提供平台支持，指导和协助核心企业运营，快速实现“供应链自金融”服务。

　　核心企业搭建“供应链金融服务平台”渐成趋势，既有仅服务于自身供应链的平台如中铁建、中电建、河钢等；也有多家企业共同发起的平台如云链金融、简单汇等，为多家核心企业提供供应链金融服务平台和业务运营。

　　指导意见非常明确鼓励银行与核心企业合作建平台。究其原因，供应链金融服务平台必须同时支持在线订单协同、在线支付对账、在线融资和在线风控等功能，这不仅需要系统和平台技术过硬，同时更要有交易金融经验与技术积淀。银行“存贷汇”一体，“互联网+”转型进行了多年，支持核心企业组建供应链金融服务平台的业务经验和合规能力都相对较强。

　　三、完善供应链金融业务管理体系

　　（十） 加强业务集中管理

　　鼓励银行保险机构成立供应链金融业务管理部门（中心），加强供应链金融业务的集中统一管理，统筹推进供应链金融业务创新发展，加快培育专业人才队伍。

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　　13、 鼓励设立专门的供应链金融业务部门，统筹业务管理。供应链金融是一揽子综合金融服务，具有明显的客制化和批发业务特性。在营销上，须跨区域为全供应链提供一致化服务；在解决方案上，须客制化集成多业务、多产品、多服务；业务运营上，注重操作管控；渠道服务上，须O2O同步；商业模式上，须与核心企业、物流伙伴、信息平台紧密协同。适应这些特点，银行需要逐渐培育综合型人才、打造专项业务体系。多数银行将供应链金融部（中心）单设为总行一级部，或在交易银行部内设立二级部，实行总-分行业务垂直管理。

　　（十一） 合理配置供应链融资额度

　　银行业金融机构应合理核定供应链核心企业、上下游链条企业的授信额度，基于供应链上下游交易情况，对不同主体分别实施额度管理，满足供应链有效融资需求。其中，对于由核心企业承担最终偿付责任的供应链融资业务，应全额纳入核心企业授信进行统一管理，并遵守大额风险暴露的相关监管要求。

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　　14、 供应链融资需要合理核定单个客户融资额度，同时需要注意管控链条融资总额度。

　　供应链融资是典型的自偿性融资，是对企业预付、存货或应收等资产进行的结构性短期贸易融资。自偿性贸易融资项下的资产是第一还款来源。银行主要依据该笔业务自我清偿的特征以及贷款人组织这笔交易的能力，对借款人进行授信。因此在具体实务中，对同一直接融资客户“N”，核定其预付融资、应收融资或货押融资分项授信额度；操作单笔融资时，依据核定的融资比率确定融资额。

　　在实务中，核心企业“1”往往与银行没有直接发生授信业务关系、但银行有可能间接承担其信用风险。多数银行特别规定预付类融资业务卖方与应收类融资业务买方为间接融资客户，主动为此类大客户“1”核定间接融资总额度，上下游所有“N” 的融资总额不得超过“1”的间接融资总额。

　　要注意：（1）“对于由核心企业承担最终偿付责任的供应链融资业务，应全额纳入核心企业授信进行统一管理，并遵守大额风险暴露的相关监管要求”，此规定将核心企业间接融资额度显性为核心企业授信进行统一管理，有可能大幅减低链条融资总额度。（2）此规定试图从源头管控单一银行对单一核心企业的风险上限，但并没触及核心企业可能过度放杠杆操作供应链融资的问题。一是多家银行同时向核心企业授信容易引发过度共贷；二是非银行机构或核心企业通过“影子银行”方式过度放杠杆的问题。

　　（十二） 实施差别化信贷管理

　　在有效控制风险的前提下，银行业金融机构可根据在线供应链金融业务的特点，制定有针对性的信贷管理办法，通过在线审核交易单据确保交易真实性，通过与供应链核心企业、全国和地方信用信息共享平台等机构的信息共享，依托工商、税务、司法、征信等数据，采取在线信息分析与线下抽查相结合的方式，开展贷款“三查”工作。

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　　15、 供应链融资有别于传统信贷。（1）首先应针对供应链融资特点施行差别化信贷管理。供应链融资产品线的风险管理遵循自偿性贸易融资+主体信用的双重准入管控，同时考察受信人的信用+受信人与核心企业的交易结构，根据对核心企业的信用捆绑情况，设计付款、回款路径的账户管控和交易流程管控，实现封闭运作。（2）将上述风控体系迁移到线上，或基于“科技+供应链金融”施行差别化信贷管理。包括适应供应链电商的四流闭环管控，以及引入工商、税务、司法、征信等在线数据与O2O核验，重点核验“订单-运单-收单-结算单”的真伪与勾稽关系，动态评估主体信用和交易风险状况。（3）重视数字技术改进风控。如引入发票校验技术，贷前可由发票倒推交易量，贷中和贷后可审查发票真实性、与物流单据比对及是否贷后冲红等，发现异常情况及时告警。