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收藏 | 这里有一本供应链金融全解析手册

时间:2018-08-22 11:46  来源:供应链金融智库  点击:
从宏观上讲,供应链金融产生的背景是融资的结构性分化。对银行来说,大企业的资质好,偿还能力强,许多银行都竞争大企业的业务,银行的盈利空间有限。对企业来说,大企业授信容易,可

  从宏观上讲,供应链金融产生的背景是融资的结构性分化。对银行来说,大企业的资质好,偿还能力强,许多银行都竞争大企业的业务,银行的盈利空间有限。对企业来说,大企业授信容易,可能会过度负债。而中小企业经营时间短、财务信息披露程度不足,很难提供合格的抵押品,总体来看资质不足,难以获得银行授信。

 

  所以,从整体上来看,大企业授信过度,产能过剩,中小企业缺少融资,发展艰难。这种模式对银行、企业和全社会的效益来说都有一定弊端。

  有没有一种更好的方法来帮助中小企业融资,同时银行不承受太高的风险?这就是供应链金融产生的背景。

  从中观上讲,供应链金融的本质就是利用供应链上企业之间的债权、物权进行融资。

  一个完整的供应链,其中的企业包括供应商、生产商、分销商、零售商和消费者。

  如果这些企业之间的资金流和物流之间的流动存在一些时差,或者交货后资金延期支付的应收账款,或者交货之前就要求支付的预付账款,因为核心企业总是议价能力比较强,其上下游的中小企业可能会存在回款滞后的问题,核心企业越强,这笔交易越优质,但是同时核心企业延迟支付的时间可能就越长。

  这种矛盾让中小企业一方面努力争取核心企业的业务,另一方面又存在比较大的资金融通困难,比如需要现金发工资、缴税等,所以在核心企业延期支付的过程中就需要融资。

  利用这种因为货物和资金交割不同时产生的供应链上的债权、存货等资产进行融资的方法就是供应链金融。

  供应链金融广义上的概念是借助供应链上核心企业的信用,帮助中小企业进行融资,主要的方式包括两种:向银行借贷形成供应链金融贷,通过券商发行的供应链金融ABS。一般狭义的供应链金融专指供应链金融贷。

  这是两种融资方式,但是根本上存在很多相同点,也是一些小企业进行融资的两种选择。

  但是现实中,出于风险考虑,也不是所有供应链都能用这种方法融资,供应链金融适用于什么情况呢?

  一是,有优质核心企业,这是银行等金融机构对企业融资资质的最重要参考,因为供应链金融的本质是其他非核心企业共享优质核心企业的信用,所以如果没有足够优质的核心企业以及其所能提供的信用,那么其他企业共享信用也就无从谈起。

  二是,核心企业的上下游分散。

  三是,供应链产品标准化程度高,需求、价格都相对稳定。

  从这些特征来看,目前供应链金融发展较好的行业主要是重工业的石油化工、煤炭、电力、有色金属、钢铁、机械和水泥等,以及技术壁垒比较高的家电、汽车、水泥和食品等。目前随着技术的发展供应链向很多轻工业部门渗透,包括计算机通信、医药和零售等。

  从2017中国供应链金融调研报告来看,涉足物流企业的供应链金融服务公司相对数量较多,其次为大宗商品,包括钢铁、有色及农产品等,第三位零售,第四、五位是供应链金融的传统优势领域:汽车及电子电器。

  银行在供应链金融中可以参与的主要有两个方面:一是发放供应链金融贷款,二是提供供应链金融ABS中的Pre-ABS资金。

  一、供应链金融贷

  传统的供应链金融贷是以债权和物权作为贷款的基本信用保证,所以主要可以分为两种,以债权为基础的应收账款类、预付账款信用贷款,和以物权为基础的库存类。

  (一)供应链金融贷的类型和基本流程

  1、以信用贷款为核心的供应链金融贷

  以信用贷款为核心的供应链金融贷包括应收账款、预付账款两大类。

  上文我们提到过,供应链金融本质上是供应链中资金流和物流存在时间差造成的,当下游向上游下达订单、接收货物和支付货款之间存在时间差的时候,就形成应付账款类融资,此时就需要核心企业作为担保帮助上游供货商融资,用钱的是上游供应商。

  当下游企业接收货物、完成销售和支付货款之间存在时间差的时候就形成预付账款融资。这时候就需要核心企业帮助下游经销商融资用来支付自己的货款,用钱的是核心企业自己。

  从这个意义上来看,核心企业更倾向于从事预付款项类的供应链金融贷,因为预付账款类的贷款是自己用,改善核心企业自己的财务报表,加快资金回笼。

  (1)应收账款供应链金融贷

  一般是供应链中核心企业的上游供货商,由于被核心企业拖延货款,上游企业用核心企业的应收账款去融资。这个账期会根据行业不同、产品周转率的不同而有所差别,比如生产制造业一般是30到45天,一般流程是:

  第一步,核心企业和上游供应商签订贸易合同后,上游供应商发货,核心企业延期支付。

  第二步,上游供应商需要融资,找银行签订供应链金融贷协议,将贸易合同、发货单据等提交银行审核。

  第三步,银行为核心企业(包括贸易相关的子公司)的供应商融资项目授信,实现其总量下的各个子公司的信用共享,确认交易以及应付账款的真实性后在核心企业的授信额度内向上游供应商发放贷款。

  第四步,到支付期核心企业偿还贷款。

  这种应收账款类供应链金融贷的好处是:对核心企业来说,延缓支付货款的同时也不耽误上游供应商用款,在缓解自己资金压力的基础上,也能保证上游供应商的运营稳定,有助于维持和上游供应商的良好关系。对上游供应商来说,提高订单响应速度,借助核心企业的信用降低融资成本,保证产品的品质。

  (2)预付账款供应链金融贷

  一般是供应链中核心企业的下游经销商,被核心企业要求预付款,但是还没有销售收入,所以只能通过融资进行支付。一般流程是:

  第一步,核心企业和下游经销商签订贸易合同后,核心企业发货,下游经销商没有销售收入需要延期支付。

  第二步,核心企业需要融资,找银行签订供应链金融贷协议,将贸易合同、发货单据等提交银行审核。

  第三步,银行为核心企业(包括贸易相关的子公司)的供应商融资项目授信,实现其总量下的各个子公司的信用共享,确认交易以及预付账款的真实性并且核心企业承诺在下游经销商不能按期偿还的情况下承担还款责任或者以下游经销商的提货权威担保以后,银行在授信额度内向核心企业发放贷款。

  第四步,到支付期下游经销商偿还贷款,如果不能偿还就由核心企业偿还。

  这种预付账款类供应链金融贷本质上是下游经销商支付给核心企业的货款延后,并且核心企业需要资金融通的情况下,向核心企业发放贷款。因为其下游经销商的资质不高,所以这笔贷款需要核心企业进行担保,并且占用核心企业授信额度,到还款期以后如果下游经销商不能还款则由核心企业偿还银行信贷。

  2、以资产抵质押为核心的供应链金融贷

  主要是指存货类供应链金融贷。是核心企业帮助其下游分销商进行资金融通的一种方式,在下游经销商从核心企业进货后,由于销售周期较长,核心企业要求尽快回款,下游经销商就需要以库存抵质押来进行融资,向核心企业支付货款。

  一般发生存货量较大且库存周转较慢的行业。需引入第三方物流公司提供仓储、物流、质检等方面的服务,一般流程如下:

  第一步,核心企业和下游经销商签订贸易合同并发货,下游经销商没有销售出去资金紧张需要延期支付或者融资支付。

  第二步,下游经销商将核心企业发放的存货抵质押给银行进行融资,支付给核心企业。

  第三步,货物出售后下游经销商向银行偿还贷款。

  在库存融资中抵质押的货物和出售的货物可能不是同一批,由此存货类供应链金融还可以分为静态抵质押、动态抵质押和仓单质押三种模式。

  静态抵质押。就是企业在委托第三方物流公司监管的情况下,将存货抵质押给银行,偿还贷款以后赎回存货,这批存货从质押到赎回整个过程中是完全静态的。

  动态抵质押。企业对用来抵质押的存货价值设定最低限额,可以补充库存,同时超出限额的部分也允许出库,这种模式适用于库存稳定,货物品种单一且容易估值的行业。这种方式可以让库存滚动起来,对企业的存货运转影响较小。

  仓单质押。是以仓单为质押物进行融资的一种供应链金融模式,分为标准仓单质押和普通仓单质押。

  但是如果供应链上的核心企业较为强势,要求发货之前排产阶段就先付一定保证金和预付款的时候,下游经销商可以采用“预付账款融资+存款融资”相结合的方式进行融资。

  现实中许多企业在以上三种供应链金融贷的基础上,结合实践经验创新出一些特别的模式,包括贷款池融资模式和组合型融资模式。

  贷款池融资模式:除了单笔供应链金融贷,因为企业之间的钱货往来很多时候比较频繁,重复操作的成本较高,所以部分银行也提供一种贷款池融资模式。以协议期为基准,在协议期内的所有单笔融资汇总起来,利用大量发票形成的稳定应收账款(或预付账款)池发放贷款,只要池中的余额保持在一定水平,协议期内不需要因为单个发票或者单笔交易的偿还到期来进行偿还,新的发票替代已经到期的发票自动滚动。

  组合型融资模式:除了这些基本模式,有些银行也将这些模式灵活组合,比如某城商行提供应收账款债权+库存融资,授信额度是结合应收账款和库存来综合确定的。

  供应链金融贷可以让上下游的中小企业借助核心企业的授信获得一定的资金缓冲期,无论是应收账款、预付账款还是存货融资,对供应链中的核心企业来说都可以起到稳定供应链,优化整个供应链现金流的作用,一方面提升上游供货的响应速度,一方面增强分销渠道的稳定性。

  供应链金融贷存在哪些风险?

  1、贷前,随着网络文件传输、数字签名、大数据分析、区块链技术的发展,供应链金融呈现线上化的趋势。银行对供应链金融的审核主要是企业提供的材料,线上化的发展趋势又让银行在审核方面过于依赖文字、单据等。可能会存在部分中小企业借助供应链金融贷和普惠金融优惠政策骗贷。

《河北物流》

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